记者丨林健民

裁剪丨叶映橙

4 月 22 日早盘，猪肉板块强势拉涨，随后回落。按捺 11:07，天邦食物涨近 7%，温氏股份涨 0.85%，牧原股份由红转绿，跌超 1%，港股牧原股份跌超 3%。

音问面上，牧原股份、温氏股份两大衍生巨头一季度悉数亏超 22 亿元。

具体来看，4 月 21 日，牧原股份公告称，公司 2026 年第一季度终了贸易收入 298.94 亿元，同比下降 17.10%；净蚀本 12.15 亿元，同比转亏。功绩变动主要系生猪价钱下降，收入减少所致。此前牧原股份四季度净利润超 7 亿元，故本年一季度该公司净利环比由盈转亏。

同日，温氏股份亦发布一季报，称 2026 年第一季度终了贸易收入 245.26 亿元，同比增长 0.34%；归母净利润为 -10.70 亿元，同比转亏。功绩变动主要系猪价下降，肉猪业同比蚀本所致。

尽管两大衍生巨头一季度蚀本，但部分机构合计，生猪周期拐点或快要，建议左侧布局。

从战术层面看，4 月 17 日，农业农村部召开生猪产业发展说念话会。与会内行研判，受产能偏高、市集供给惯性增多影响，米兰app官方网站刻下生猪价钱低位启动。跟着产能去化效用逐渐剖析，猪价有望逐渐企稳回升，全年有望呈现"前低后高、窄幅波动"特征。会议强调，要进一步完善生猪产能概括调控战术，袭取有劲有用举措激动猪价合理回升。

华源证券默示，2026 年中央一号文献强调加强产能概括调控，农业农村部提议"怨家部生猪衍生企业实行年度坐褥备案措置，有序调控宇宙能繁母猪存栏量，促进市集供需愈加适配"的具体推行想法。行业战术转向"保护农民职权与激活企业编削"，以前的成长股或更考量科技含量和兼顾农民利益、情势编削、疏通既有坐褥身分的智力。

中信建投亦合计，当今生猪衍生行业正处于产能深度去化阶段，去化的长度和深度决定了以前的猪价走势。费事会议赫然传导出中国生猪产业投入"强监管、稳预期、去产能"的新阶段，对后续的产能去化要压实包袱，通过行政、环保、金融等多重妙技深度相互纠合，相识猪价，减少生猪产业周期性颠簸，激动生猪产业内涵式发展。

策略方面，中信建投默示，产能去化阶段时常是生猪衍生行业股票风雅的投资时候点。后续生猪衍生板块将存在分化，效用高、本钱低的企业将取得竞争上风，在刻下位置，适应左侧布局优先低本钱、资金安全性强的龙头和弹性办法。

华源证券指出，行业指标方差权臣，本钱跳跃、联农带农的企业或将享受逾额利润与估值溢价。柔和"平台 + 生态"情势代表、时期驱动、劳动型的生态平台公司德康农牧，建议要点柔和优质生猪衍生龙头牧原股份、温氏股份等，以及神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等。

（声明：著述实质仅供参考米兰app官方网站，不组成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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