2025 年，奥康海外再次交出一份丢脸的事迹单，营收、归母净利润双降，亏欠限度进一步扩大。

更受关爱的是，公司代理的两大品牌全线坍弛：斯凯奇门店透顶清零，彪马门店仅 7 家。这意味着公司倾力打造的通顺品牌代理第二弧线近乎崩溃，将来只可依靠奥康主品牌单枪匹马。

在自主品牌抓续萎缩的布景下，奥康海外若何扭转结合 4 年亏欠的神色？压力给到了实控东谈主王振滔。

连亏 4 年

2025 年，奥康海外（603001.SH）再次交出一份尴尬的事迹答卷。

全年，公司竣事买卖收入约 19.24 亿元，同比着落 24.23%，归母净利润亏欠约 2.41 亿元，亏欠较 2024 年进一步扩大。

公司将此主要怨尤于宏不雅经济下行、耗尽需求疲软及行业竞争加重等成分。同期，鞋服行业结构性分化加重，公司毛利率较上年大降 6.99 个百分点至 34.88%。

这已是奥康海外自 2022 年结合第四年亏欠，累计亏欠卓越 9 亿元。

不外，2026 年第一季度，公司事迹施展却出现大逆转，在买卖收入同比着落 27.63% 至 4.27 亿元的情况下，归母净利润竣事盈利 2538.99 万元，一举扭亏为盈。

事实上，Q1 扭亏，主要来自公允价值变动收益加多，并非主业辩论的全面改善。这也导致昨日二级商场用脚投票，全天跌幅达 5.52%。

国内鞋扩充业毛骨竦然，奥康海外仍通过对外品牌合并，异常是针对冬日出行御寒刚需，客岁曾推出告捷 80 等多个中枢居品系列，但全体上处于减弱阶段。

皮鞋断崖下滑

鞋类居品销售抓续疲软，是奥康海外最大的痛点。

2025 年，公司销售男鞋 657.15 万双，同比着落 11.00%；竣事买卖收入约 11.44 亿元，着落 27.00%，为频年最大降幅。要知谈，2022 年其男鞋销量还有 812.09 万双，买卖收入有 17.40 亿元。

女鞋业务相似如斯。2025 年，销量 347.92 万双，同比着落 11.04%；收入同比着落 23.58% 至 5.74 亿元。

为了培植盈利水平，镌汰辩论风险，公司早在 2019 年向轻金钱转型，细目鞋类居品之外采为主、自产为辅的战术，主意输出时间和品牌，同期镌汰坐褥参加和聚焦品牌和渠谈。客岁，其自产产量与外采数目分裂占比 29.52% 和 70.48%。

尽管如斯，公司两大品类仍连年受重挫，中枢成分即是传统商务正装需求抓续减弱，穿正装的东谈主少了，米兰app官网手脚搭配的鞋类当然萎缩。

诚然，这也并非奥康海外一家鞋企濒临的问题。同属鞋履龙头的红蜻蜓（603116.SH），2025 年男鞋、女鞋销量分裂着落 10.29% 和 4.43%。

鞋类居品不好卖，与主流耗尽东谈主群迭代相干，Z 世代成为耗尽主力后，偏向通顺、清闲鞋等居品，暮气且同质化的商务皮鞋冉冉被商场旯旮化。

客岁，奥康海外大幅调养门店架构，共计关店 767 家。其中，奥康主品牌共计关店 566 家（包括直营和经销门店）。

斯凯奇门店清零

其实，奥康海外早已结实到皮鞋主业零落，在奥康主品牌之外，试图通过培育代理品牌，打造第二增长弧线。

2015 年 8 月，公司与好意思国第二大通顺鞋类品牌斯凯奇签约，获取斯凯奇中国大陆南边区域品牌专卖店的拓展辩论权与斯凯奇（SKECHERS）等瑰丽使用权，并计较 5 年内开店约 1000 家；2017 年，公司与瑞士宜动体育达成合并，获取彪马品牌在中国部分区域经销权。

通过这些海外品牌的影响力，推进公司由皮鞋品类进入通顺鞋类板块，同期连接自有清闲品牌"康龙"，初步构建起皮鞋、清闲及通顺的品类矩阵。

在价钱带和掩饰耗尽东谈主群上，公司作念出了精确狡计与掩饰。

奥康品牌围绕 25 岁至 35 岁客群提供中高端商务先锋居品，主要价钱带在 399 元至 699 元区间；康龙以年青耗尽群体为主力，聚合于 399 元至 599 元；斯凯奇则介于 399 元至 899 元，涵盖通顺鞋、衣饰及配套居品；彪马触及跑步、足球等界限，布局 499 元至 899 元价钱带。

多重价钱带树立，各个品牌互补性强，涵盖了多个耗尽群体，一度被商场看好，以为将遥远拉动公司事迹增长。

可是，施行不足预期，奥康海外代理业务抓续恶臭。

2025 年，斯凯奇竣事买卖收入 1.14 亿元，同比着落 55.45%，毛利率 19.49%，同比减少 10.96 个百分点；其他品牌收入 0.84 亿元，同比着落 47.49%，毛利率仅 8.37%；自有品牌康龙收入 1.02 亿元，同比着落 45.29%，毛利率 37.54%，同比减少 9.40 个百分点。

公司昔日为斯凯奇在中国商场推广制定的千家门店推广主意透顶阻塞。2025 年，斯凯奇直营门店关闭 91 家、经销门店关闭 34 家，年末门店数目清零；彪马仅剩直营门店 3 家、经销门店 4 家，共计 7 家。

通顺代理第二弧线全线崩溃米兰app官方网站，奥康海外重回单一自主品牌时期，扭亏之路仍然困难。

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