文/财经机灵度特约记者沧海之龙

卖掉英国电网，套现105.48亿英镑（1107.5亿港元），好多东说念主说高妙，再次精确跑路。但望望英伦的一些变化，你会发现李嘉诚可能是无奈。

李嘉诚握有香港电灯41年，刚烈不卖，但范围大得多的英国电网，才16年就要动手。为什么？

因为英伦的“左转”，已不能逆。这个还是生长迢遥东说念主类当代买卖轨制的所在，正在变得越来越反买卖。

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李嘉诚这回跑路，原因被分析出一大堆。其实中枢唯有一个，即是英国对电网投资申报的监管，越来越严苛。“公用行状”，真是要记忆它的字面意旨道理了。

在英联邦体系，电网这么的公用行状，齐有一个“允许投资利润”的监管情势。西方的政府齐很穷，是以饱读舞私东说念主投资电网，让全球用上电。但为了不让私东说念主过度克扣用户，又会设定了一个“允许投资利润”的封顶，且有明确贪图公式。

我国香港当今也沿用这个情势。以下是李嘉诚旗下香港电灯（不是制造电灯，而是电力传输网运营商）网站的一份文献，可参考。

在香港，电网的允许投资利润大致这么贪图：净固定财富平均值×8%。这里，有两个中枢：

1，8%这个固定值很遑急，它被设定得越高，那么私东说念主成本就越应允。比如，政府要饱读舞私东说念主成本，那就擢升到10%，要是不饱读舞就压到6%，让剔除通胀和信贷成本之后，私东说念主成本只可已毕微利。

2，“净固定财富平均值”也很遑急。政府饱读舞什么样的投资，就把这项投资算进“净固定财富”，那么最终的“允许投资利润”也就更高。

打个譬如，政府但愿把偏远电厂的电力接入集聚，促进当地发展，要饱读舞私东说念主成本新修一条传输线，那么就把建造该传输线的投资算进去即可。要是要加倍饱读舞，还可把这项投资的总和乘以2这个所有这个词，再算进去。

1960年代开动，香港就实践了这个电网监管框架，中间并莫得大的变动。私东说念主成本诚然赚不到暴利，但利润终点沉稳。李嘉诚就可爱这种财富。于是，1985年，他打败怡和集团，收购了电网之一的香港电灯，米兰app官网版并一直握有到当今，已整整41年。

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香港曾是英国的隶属国，在电力集聚监管上，轨制内核是同样的。2010年，李嘉诚收购英国电网，恰是但愿在英国邯郸学步，复制香港电灯的成效讲授。

16年间，实在算是成效的。一是套现105.48亿英镑（1107.5亿港元），当初投资是57.7亿英镑（其时汇率约为690亿港币），翻倍了。

更遑急的是，16年间的分成总和达44亿英镑（462亿港元）。要是按照这个分成握续下去，那么英国电网势必是不输给香港电灯的超等现款牛，况兼，英国市集远比香港大得多。

那为什么一定要卖？因为，英国的战略一直在变。当前，英国动力监管机构实践了RIIO监管框架，贪图参数更复杂，但和香港情势在现实上大同小异。

但昔日几年，RIIO作念了两件事。

一是尽量压低申报值。香港是8%，而英国唯有6%驾驭的水平，异日可能压到更低。这几年，英国东说念主对用电成本走高的衔恨越来越多，伦敦的好多新外侨群体，莫得固定责任，怨声最大。

2022年，曾有当地媒体爆出，英国一双新外侨鸳侣用矿灯照明，以检朴电费。

二是在“净固定财富平均值”这个部分，监管开动束缚作念著述，将贪图联想得越来越复杂。束缚有绿色动力关联的名堂被纳入贪图，而对传统动力传输的建造和技艺更新，却不被饱读舞。

这两样齐很政事正确，但对投资者来说，却意味着风险瞬息增大。因为，监管轨则的束缚更始，可能仅仅全面左转的开胃小菜。你经久不会知说念，左派政事家们的手里还有什么牌。

英国的电力集聚传输商中，李嘉诚的英国电网是最大的一家，占市集份额的1/3，亦然利润最丰厚的一家，因为通盘这个词伦敦地区的业务基本是它独占。

2025年，伦敦市每出身2名更生儿，就有1个是异邦外侨。况兼，这位异邦外侨大致率不是基督徒。

社会结构的变化，将使得社会的某些转向变得不能逆。

不要把钱放在注定“左转”的所在，这是李嘉诚的原则。

每一个东说念主，请默念三遍。

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